내년 상반기까지 기준금리 3.5% 유지될듯
올해 우리나라 경제는 고물가와 고금리 여파로 1.3% 성장할 것으로 추정되지만, 내년에는 글로벌 통화긴축이 종료되고 국내 제조업 경기개선 등에 힘입어 올해보다 개선된 2.1% 성장할 것이라는 전망이 나왔다.
12일 하나금융경영연구소는 2024년에 '고물가·고금리·고환율'로 대표되는 '3고(高) 현상'이 점차 완화될 것이라는 내용을 담은 금융시장 보고서 '2024년 경제·금융시장 전망'을 발간했다.
2024년에는 '3고 현상'이 어느 정도 완화되지만 팬데믹 이전으로 회귀하기는 힘들다는 분석이다. 팬데믹 이후 나타난 구조적인 변화들로 인해 물가·금리·환율의 수준이 여전히 높게 유지된다는 것이다.
오현희 하나금융경영연구소 연구위원은 "2024년은 긴축적 금융여건이 다소 완화되고 글로벌 교역 또한 소폭이나마 회복되면서 국내 경제를 둘러싼 제반환경은 개선이 될 것"이라며 "글로벌 공급망 재편과 세계 경제의 통합정도가 축소되는 경제 분절화 등에 따른 세계교역 회복력 제한 속에 저출산·고령화 가속 등으로 구조적인 저성장 장기화 우려가 높아지고 있어 우리 경제의 성장잠재력 확충을 위한 성장동력 창출 등 대책 마련에 힘써야 한다"고 강조했다.
민간소비는 경기회복 및 금융여건 완화에 따른 소비심리 개선과 물가안정에 따른 실질소득 개선 등으로 회복세를 이어간다. 하지만 억눌렸던 수요가 급속도로 살아나는 '펜트업' 현상이 약화되는 가운데 고용 및 임금 증가세가 둔화되고 원리금 상환부담까지 늘면서 증가율이 2.2%(2023년 2.0% 추정)에 그칠 것으로 예상했다.
건설투자는 정부의 사회간접투자(SOC) 확대와 금융비용 상승세 진정에도 불구하고, 2023년 중 부동산 경기둔화로 착공과 수주 등 선행지표의 부진이 심화됐던 점 등을 감안할 때 2023년 0.2%였던 증가율은 2024년 –0.3%로 전환될 가능성이 높은 것으로 판단했다.
설비투자는 재고부담이 점차 완화되는 가운데 IT경기 회복에 따른 반도체 투자 확대뿐만 아니라 비IT 부문의 차세대 기술 선제 투자 등으로 개선 흐름을 보이며 2023년 –1.7%에서 2024년 3.0%로 증가 전환할 것으로 예상했다.
수출(통관 기준)의 경우 글로벌 재화 및 제조업 수요가 회복되는 가운데 반도체 감산의 영향으로 단가가 상승하고 IT 수요 회복으로 물량도 개선되면서 증가율은 플러스로 전환(2023년: -8.0%→2024년: 8.2%)될 가능성이 높은 것으로 판단했다.
한편 소비자물가 상승률은 원/달러 환율 안정화 및 서비스물가의 상방압력 약화 등으로 완만한 하락세를 이어갈 전망(2023년: 3.6% → 2024년: 2.6%)이나, 원자재 수급불안 속 누적된 비용인상 압력 등으로 둔화 경로의 불확실성은 남아있는 상황으로 판단했다.
오현희 연구위원은 "2024년 국내경제는 잠재성장률 수준의 성장세를 나타낼 것으로 예상되나, 2023년 큰 폭 둔화에 따른 기저효과 등을 감안할 때 성장 모멘텀은 크지 않은 수준"이라고 밝혔다.
하나금융경영연구소는 물가 위험 잔존 및 가계부채 재 증가 부담으로 2024년 상반기까지 현 수준 3.5% 기준금리가 유지될 것으로 예상했다. 물가수준이 2%대로 안정화되는 2024년 하반기 중 연준의 정책 전환을 확인한 후 후행적으로 금리인하가 단행될 것으로 판단했다.
다만 시장금리는 미국 정책금리 고점 인식이 확산되고 긴축으로 인한 美 성장둔화가 가시화되면서 대외 금리가 하락추세로 전환될 것으로 예상되는 가운데 국내외 기준금리 인하 기대가 반영되면서 연중 점진적인 하락세를 보일 것으로 전망했다. (국고3년(평균): 2024년 상반기 3.70% → 하반기 3.33%)
윤석진 하나금융경영연구소 연구원은 "연준이 2023년말까지는 추가 금리인상 가능성을 열어두었으나, 2024년 이후 물가 압력 완화 및 국내외 금리 인하 기대 등으로 연중 시장금리는 상고하저 흐름이 예상된다"며 "정기예금 재유치 경쟁 및 정부의 은행채 발행한도 폐지에 따른 순발행 증가 우려 등은 금리 하락세를 제한할 가능성이 있다"고 밝혔다.
원/달러 환율의 경우에도 연준의 긴축 종료 및 달러화 강세 압력 완화 속 수출 회복에 따른 무역수지 개선, 반도체 경기 개선에 의한 외국인 자금 유입 기대 등을 감안할 때 상고하저 흐름(원/달러 환율(평균): 2024년 상반기 1,293원 → 하반기 1,268원)을 나타낼 것으로 전망했다.
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